大和ハウス工業（1925）｜16期連続増配・売上5.5兆円の国内最大手ハウスメーカー

配当金は10年以上減配なしで右肩上がりを続けています。配当の基本方針として安定的な配当継続を重視する姿勢が開示されており、今後の増配にも期待できそうです。配当の原資となるEPSも長期的には右肩上がりですが、2027年3月期の予想EPSが430円前後まで落ち込む見込みのため、今購入するなら少し注意が必要だと感じます。営業利益率は8〜10%を維持し、直近は右肩上がりで良い傾向です。一方で営業CFの変動がかなり大きいのは不安要素。懸念点として挙げた低めの自己資本比率については、建設業界であれば30〜40%前後が健全なラインだと考えているので、特に問題視していません。

全体としては配当自体は安定していますが、営業CFの変動や直近の予想EPS減少を踏まえると、今買うには少し慎重になりたい財務状況です。当分は買い増しを見送り、財務の健全性が改善していくかを注視していきたいと思います。